Năm 2021 ghi nhận sự bùng nổ của thị trường chứng khoán Việt Nam cả về điểm số lẫn thanh khoản với giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên lên tới đơn vị “tỷ đô”.
Sự cải thiện về thanh khoản thời gian qua ít nhiều có đóng góp từ dòng tiền margin. Theo số liệu tính tới cuối năm 2021, dư nợ cho vay của các Công ty chứng khoán vào khoảng 193.000 tỷ đồng (~8,4 tỷ USD) và đây là con số kỷ lục trên TTCK Việt Nam từ khi thành lập tới nay. Cũng cần lưu ý, đây là số dư nợ không bao gồm cho vay 3 bên. Nếu tính thêm dư nợ từ cho vay 3 bên, con số thực tế có thể lên tới hơn 200.000 tỷ đồng.
Trong số 193.000 tỷ đồng dư nợ cho vay có khoảng gần 180.000 tỷ đồng là dư nợ cho vay margin, còn lại là ứng trước tiền bán. So với cuối năm 2020, dư nợ margin trên toàn thị trường tăng thêm khoảng 100.000 tỷ đồng.
Với hoạt động cho vay margin tăng mạnh, Công ty chứng khoán là đối tượng hưởng lợi nhất khi hàng loạt Công ty đã báo lãi lớn từ hoạt động cho vay.
Ước tính của chúng tôi, hoạt động cho vay đã mang về cho các Công ty chứng khoán khoảng 14.500 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2021, gấp 2,2 lần so với năm trước đó (lãi khoảng 6.700 tỷ đồng từ cho vay trong năm 2020).
